钢贸企业参与套期保值的组织和制度建设

钢贸企业对于即将上市的钢材期货给予了空前的热情和高度的关注。一方面，他们关注钢材期货对于现在的定价模式和销售模式甚至代理制度将带来怎么的冲击；同时，各家大型钢贸企业也积极进行人才和知识储备，以便更好地利用钢材期货进行套期保值。

　　期货是一把双刃剑，一方面期货通过套期保值的方式锁定价格、锁定风险，让市场参与者分担风险、享受收益；另一方面，市场环境的任何变化，包括政策、气候、突发事件等，都会引起价格的剧烈波动，而市场中的一些投机力量会利用这些因素推波助澜。钢贸企业在开展期货业务之前，应该对现有的组织机构设置和管理制度进行改造和完善，有效地控制交易、交割等各个环节的风险。

　　近年来，随着业务规模的扩大和经营品种的增加，钢贸企业对其部门设置也在进行不断地改组，传统的采购、运输、销售等部门设置模式被打破。原来的综合经营部门或按照品种被重新划分，或按出口、内贸不同模式组建新的职能部门，原属于各综合业务部门中的采购、物流、单证三个功能分离出来，分别整合成专业的独立部门。钢材期货的套期保值，作为钢贸企业的一项新业务，应由专门的期货部门或套期保值小组负责，其成员以总经理为核心，设置交易员、结算员、风险监督员、资金调拨员、档案管理员等相关岗位。

　　为达到套期保值的目的，控制套期保值操作风险，钢贸企业必须建立健全内控制度。首先，认真分析判断市场趋势是正确决策的基础，遇市场行情发生突变时，期货部门应广泛收集信息及业务部门意见并及时召开市场分析会研讨行情及相应的对策。第二，期货部门在广泛收集信息，全面分析国际、国内市场趋势后，应在结合自身钢厂协议量、资金周转、库存消化状况的基础上制定年度或阶段性套期保值建议方案并提交企业期货业务领导小组讨论研究，形成可操作的套期保值方案。在套期保值方案确定后，由期货部门制定套期保值操作方案并经领导批准后进行具体运作，运作结果在每日报送期货领导小组成员的交易简报中反映，主管期货业务的领导对保值方案的实施情况进行监督检查。

　　为防止多头指挥，期货保值运作应实行单一指挥制度，即由主管期货业务的领导或总经理指挥期货部门操作，期货领导小组成员及其他各方面针对期货运作的意见则通过总经理或主管副经理权衡后下达期货部门执行。

　　另外，钢贸企业在具体的套期保值业务中，还应该特别关注以下两个环节的问题。

　　套期保值头寸的交割

　　一般情况下，大型钢贸企业作为钢厂的一级代理商，需要提前一个月向钢厂付款并敲定合同数量、规格及货物流向，以便钢厂组织生产和发运。因此，需要交割的货物应在签订合同时确定或在合同月前对流向进行变更，改为自提。这样，货物生产出来进入厂库即可制作为仓单方便交割。已经发运的货物只能在进入市场库后制作仓单进行交割。因此，在该环节，期货部门要在进入交割月的前一月将需要实物交割的产品数量、规格通知现货部门。如现货部门不能组织满足交割条件的货物，应及时通知期货部门作平仓处理。交割完毕后期货部门将仓单交由财务部门。如因货源、资金、运输等原因不能如期办理交割，则及时向企业主管领导汇报，由其进行协调处理。

　　资金管理与调拨

　　用于期货套期保值的资金由企业法人授权期货部门经理进行调拨。期货部门在保值方案中应制定资金需求计划。如遇行情突变需临时增加保证金时，则由期货部门提出书面报告经有关领导批准后由财务部增拨资金，平时保证金有充裕时应及时转回企业账户。用于交割提货的资金由期货部门在交割月的前一个月向财务部提出申请；卖出保值头寸交割后，应将交割货款尽快转入企业资金帐户。

　　套期保值者的目的在于转移价格风险后而专心致力于经营，获取正常经营利润。无论是生产企业，消费企业，还是贸易流通企业，从事期货交易的根本目的就是锁定采购成本与销售利润，通过期货市场的操作，将现货经营中的价格风险转嫁出去，保证正常经营利润的实现。